주식 초보자를 위한 재무제표 보는 법을 쉽게 정리했습니다. ROE, 영업이익률, 부채비율, 유동비율, 매출 성장률, 영업현금흐름 등 핵심 재무제표 지표의 뜻과 좋은 기준을 친절하게 설명합니다.
주식 투자를 하는데 재무제표가 어렵게 느껴지나요?
주식 투자를 시작하면 누구나 한 번쯤 이런 생각을 합니다.
“이 회사가 좋은 회사인지 어떻게 알 수 있을까?”
“주가가 싸 보이긴 하는데 진짜 괜찮은 기업일까?”
“재무제표를 봐야 한다는데, 도대체 뭘 봐야 하지?”
많은 투자자가 PER, PBR, EPS는 들어봤지만, 막상 기업의 내재 가치와 안정성을 판단하려고 하면 어디서부터 봐야 할지 막막해합니다.
재무제표는 어렵게 느껴지지만, 사실 핵심은 단순합니다.
이 회사가 돈을 잘 버는가?
빚은 감당 가능한가?
앞으로 성장할 수 있는가?
실제 현금이 들어오고 있는가?
오늘은 PER, PBR, EPS를 제외하고도 초보 투자자가 꼭 알아야 할 핵심 재무제표 용어를 쉽게 정리해보겠습니다.
수익성 지표: 이 회사는 장사를 잘하고 있을까?
수익성 지표는 회사가 얼마나 효율적으로 돈을 버는지 보여줍니다.
쉽게 말해, 매출이 많은 회사보다 중요한 것은 팔고 나서 얼마나 남기느냐입니다.
동네에 두 개의 카페가 있다고 생각해볼게요.
A카페는 하루 매출이 100만 원인데 5만 원이 남습니다.
B카페는 하루 매출이 80만 원인데 20만 원이 남습니다.
겉으로는 A카페가 더 커 보이지만, 실제 장사는 B카페가 더 잘하고 있는 셈입니다.
이처럼 수익성 지표는 회사의 “장사 실력”을 확인하는 도구입니다.
ROE: 주주 돈을 얼마나 잘 굴렸을까?
ROE는 자기자본이익률입니다.
쉽게 말하면 주주가 맡긴 돈으로 회사가 얼마나 이익을 냈는지 보여주는 지표입니다.
공식은 다음과 같습니다.
ROE = 순이익 ÷ 자기자본 × 100
예를 들어 회사가 자기자본 1,000억 원으로 100억 원의 순이익을 냈다면 ROE는 10%입니다.
쉬운 비유
친구 두 명이 각각 1억 원으로 가게를 열었다고 해볼게요.
- A가게: 1년에 500만 원 벌음
- B가게: 1년에 2,000만 원 벌음
같은 1억 원을 넣었는데 B가게가 훨씬 돈을 잘 굴렸습니다.
이때 B가게의 ROE가 더 높은 것입니다.
ROE 좋은 기준
| ROE 수준 | 해석 |
|---|---|
| 5% 이하 | 수익성이 낮은 편 |
| 10% 이상 | 양호 |
| 15% 이상 | 우수 |
| 20% 이상 | 매우 뛰어남, 단 지속성 확인 필요 |
ROE는 10% 이상이면 괜찮은 편, **15% 이상이면 우수한 편으로 볼 수 있습니다.
다만 ROE가 높다고 무조건 좋은 것은 아닙니다.
빚을 많이 낸 회사도 ROE가 높게 보일 수 있기 때문입니다.
그래서 ROE는 반드시 부채비율과 함께 확인하는 것이 좋습니다.
영업이익률: 본업으로 얼마나 남겼을까?
영업이익률은 회사가 본업으로 벌어들인 이익이 매출에서 얼마나 되는지 보여줍니다.
공식은 다음과 같습니다.
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액 × 100
매출이 1,000억 원이고 영업이익이 100억 원이면 영업이익률은 10%입니다.
쉬운 비유
김밥집에서 김밥 한 줄을 3,000원에 팔았습니다.
재료비, 인건비, 임대료 등을 빼고 300원이 남는다면 영업이익률은 10%입니다.
반면 같은 3,000원짜리 김밥을 팔고도 600원이 남는 가게가 있다면 영업이익률은 20%입니다.
즉 영업이익률은 이런 질문에 답합니다.
이 회사는 많이 팔 뿐 아니라, 잘 남기는 회사인가?
영업이익률 좋은 기준
업종마다 차이가 큽니다.
| 업종 | 참고 기준 |
|---|---|
| 유통, 항공, 마트 | 3~5%도 괜찮을 수 있음 |
| 제조업 | 5~10% 이상이면 양호 |
| 브랜드 소비재 | 10~15% 이상이면 우수 |
| 플랫폼, 소프트웨어 | 15~20% 이상이면 우수 |
중요한 것은 절대 숫자보다 같은 업종 안에서 비교하는 것입니다.
삼성전자와 백화점, 항공사를 같은 기준으로 비교하면 안 됩니다.
업종마다 비용 구조가 다르기 때문입니다.
순이익률: 최종적으로 얼마를 남겼을까?
순이익률은 매출에서 모든 비용을 다 빼고 최종적으로 남은 이익의 비율입니다.
공식은 다음과 같습니다.
순이익률 = 순이익 ÷ 매출액 × 100
영업이익률이 “본업 장사 실력”이라면, 순이익률은 “최종 성적표”에 가깝습니다.
쉬운 비유
가게가 장사를 해서 돈을 벌었습니다.
하지만 재료비, 직원 월급, 임대료뿐만 아니라 대출 이자와 세금까지 내야 합니다.
이 모든 비용을 다 빼고 진짜 남은 돈이 순이익입니다.
순이익률 좋은 기준
| 순이익률 수준 | 해석 |
|---|---|
| 3% 이하 | 이익 체력이 약한 편 |
| 5% 이상 | 기본은 하는 편 |
| 10% 이상 | 양호 |
| 15% 이상 | 매우 우수 |
다만 순이익은 일회성 이익이나 손실의 영향을 받을 수 있습니다.
예를 들어 회사가 보유 건물을 팔아서 갑자기 순이익이 늘 수도 있습니다.
따라서 순이익률은 영업이익률과 함께 보는 것이 좋습니다.
매출총이익률: 원가 경쟁력이 있을까?
매출총이익률은 제품이나 서비스를 팔아서 원가를 빼고 얼마나 남는지 보여주는 지표입니다.
공식은 다음과 같습니다.
매출총이익률 = 매출총이익 ÷ 매출액 × 100
매출총이익은 매출에서 매출원가를 뺀 금액입니다.
쉬운 비유
옷가게가 티셔츠를 3만 원에 팔았습니다.
이 티셔츠를 들여오는 데 1만 5천 원이 들었다면, 1만 5천 원이 남습니다.
이때 매출총이익률은 50%입니다.
매출총이익률이 높다는 것은 회사가 원가를 잘 관리하거나, 가격을 높게 받을 수 있는 힘이 있다는 뜻입니다.
매출총이익률 좋은 기준
| 매출총이익률 수준 | 해석 |
|---|---|
| 20% 이하 | 원가 부담이 큰 사업일 수 있음 |
| 30% 이상 | 양호 |
| 40% 이상 | 브랜드·기술 경쟁력 가능성 |
| 50% 이상 | 강한 가격 결정력 가능성 |
브랜드가 강한 기업, 소프트웨어 기업, 플랫폼 기업은 매출총이익률이 높게 나오는 경우가 많습니다.
안정성 지표: 이 회사는 위기가 와도 버틸 수 있을까?
수익성이 회사의 “돈 버는 능력”이라면, 안정성은 회사의 “체력”입니다.
아무리 장사가 잘돼도 빚이 너무 많거나 현금이 부족하면 위기 때 흔들릴 수 있습니다.
안정성 지표는 기업이 불황, 금리 상승, 경기 침체 같은 어려운 상황에서도 버틸 수 있는지 확인하는 데 중요합니다.
부채비율: 빚이 너무 많지는 않을까?
부채비율은 회사의 자기자본 대비 부채가 얼마나 되는지 보여줍니다.
공식은 다음과 같습니다.
부채비율 = 부채총계 ÷ 자기자본 × 100
자기자본이 100억 원이고 부채가 80억 원이면 부채비율은 80%입니다.
쉬운 비유
내가 가진 돈이 1억 원인데 대출이 5천만 원이면 비교적 안정적입니다.
하지만 내 돈은 1억 원인데 대출이 3억 원이라면 어떨까요?
금리가 조금만 올라가도 부담이 커집니다.
기업도 마찬가지입니다.
빚이 너무 많으면 경기가 나빠졌을 때 위험해질 수 있습니다.
부채비율 좋은 기준
| 부채비율 수준 | 해석 |
|---|---|
| 100% 이하 | 안정적인 편 |
| 100~200% | 업종에 따라 보통 |
| 200% 이상 | 주의 필요 |
| 300% 이상 | 재무 부담이 클 수 있음 |
일반 제조업이나 서비스업 기준으로는 부채비율 100% 이하이면 안정적, **200% 이상이면 주의가 필요합니다.
단, 은행·보험·증권 같은 금융업은 구조적으로 부채비율이 높게 나옵니다.
금융주는 일반 기업과 다른 기준으로 봐야 합니다.
유동비율: 당장 갚을 돈을 감당할 수 있을까?
유동비율은 1년 안에 현금화할 수 있는 자산이 1년 안에 갚아야 할 빚보다 얼마나 많은지 보여주는 지표입니다.
공식은 다음과 같습니다.
유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채 × 100
유동자산은 현금, 매출채권, 재고자산처럼 비교적 빨리 현금화할 수 있는 자산입니다.
유동부채는 1년 안에 갚아야 하는 빚입니다.
쉬운 비유
이번 달과 다음 달에 갚아야 할 카드값이 300만 원입니다.
그런데 통장에 현금과 곧 들어올 월급이 600만 원 있다면 괜찮습니다.
반대로 갚아야 할 돈은 300만 원인데 당장 쓸 수 있는 돈이 100만 원뿐이라면 불안합니다.
기업도 마찬가지입니다.
유동비율 좋은 기준
| 유동비율 수준 | 해석 |
|---|---|
| 100% 이하 | 단기 자금 압박 가능성 |
| 150% 이상 | 비교적 안정적 |
| 200% 이상 | 매우 안정적일 수 있음 |
초보 투자자는 우선 이렇게 기억하면 됩니다.
유동비율이 100% 아래라면 단기 지급 능력을 꼭 확인하자.
이자보상배율: 이자를 낼 만큼 벌고 있을까?
이자보상배율은 회사가 벌어들인 영업이익으로 이자비용을 몇 번이나 감당할 수 있는지 보여줍니다.
공식은 다음과 같습니다.
이자보상배율 = 영업이익 ÷ 이자비용
영업이익이 100억 원이고 이자비용이 20억 원이면 이자보상배율은 5배입니다.
쉬운 비유
월급이 300만 원인데 매달 대출 이자가 30만 원이면 감당할 수 있습니다.
하지만 월급이 300만 원인데 이자만 250만 원이라면 매우 위험합니다.
기업도 영업이익에 비해 이자비용이 너무 크면 위험합니다.
이자보상배율 좋은 기준
| 이자보상배율 | 해석 |
|---|---|
| 1배 미만 | 영업이익으로 이자도 못 냄 |
| 1~3배 | 불안정 |
| 3배 이상 | 기본적인 안정성 |
| 5배 이상 | 양호 |
| 10배 이상 | 매우 안정적 |
특히 금리가 높은 시기에는 이자보상배율이 더 중요합니다.
부채가 많은 회사는 이자비용 증가로 실적이 빠르게 나빠질 수 있습니다.
당좌비율: 재고를 빼고도 버틸 수 있을까?
당좌비율은 유동비율보다 더 보수적인 안정성 지표입니다.
공식은 다음과 같습니다.
당좌비율 = 당좌자산 ÷ 유동부채 × 100
당좌자산은 현금, 단기금융상품, 매출채권처럼 빠르게 현금화할 수 있는 자산입니다.
재고자산은 제외합니다.
쉬운 비유
편의점 사장님이 “우리 가게에 물건이 많으니까 괜찮아”라고 말한다고 해봅시다.
하지만 당장 대출 이자를 갚아야 할 때 과자, 음료, 라면이 바로 현금이 되는 것은 아닙니다.
팔려야 돈이 됩니다.
그래서 재고를 빼고 진짜 빨리 쓸 수 있는 돈만 보는 지표가 당좌비율입니다.
당좌비율 좋은 기준
| 당좌비율 수준 | 해석 |
|---|---|
| 70% 이하 | 단기 유동성 주의 |
| 100% 이상 | 안정적 |
| 150% 이상 | 매우 안정적일 수 있음 |
유동비율은 괜찮은데 당좌비율이 낮다면, 회사 자산이 재고에 많이 묶여 있을 수 있습니다.
성장성 지표: 이 회사는 앞으로 더 커질 수 있을까?
성장성 지표는 회사가 앞으로 더 커질 가능성이 있는지 보여줍니다.
단, 여기서 중요한 점이 있습니다.
매출만 늘어난다고 무조건 좋은 회사는 아닙니다.
매출은 늘었는데 이익이 줄어들 수도 있기 때문입니다.
즉 성장성을 볼 때는 매출 증가율과 이익 증가율을 함께 확인해야 합니다.
매출액 증가율: 회사의 덩치가 커지고 있을까?
매출액 증가율은 회사의 매출이 전년 대비 얼마나 늘었는지 보여줍니다.
공식은 다음과 같습니다.
매출액 증가율 = (올해 매출 – 작년 매출) ÷ 작년 매출 × 100
쉬운 비유
카페의 하루 손님이 작년에는 100명이었는데 올해는 130명으로 늘었다면 장사가 커지고 있는 것입니다.
기업도 매출이 증가한다는 것은 고객이 늘거나, 판매량이 늘거나, 제품 가격을 올릴 수 있었다는 뜻일 수 있습니다.
매출액 증가율 좋은 기준
| 매출액 증가율 | 해석 |
|---|---|
| 0% 이하 | 성장 정체 또는 감소 |
| 5% 이상 | 완만한 성장 |
| 10% 이상 | 양호한 성장 |
| 20% 이상 | 고성장 가능성 |
다만 매출 증가율만 보면 안 됩니다.
매출이 늘어도 영업이익률이 떨어지고 있다면 “많이 팔지만 남는 게 없는 장사”일 수 있습니다.
영업이익 증가율: 본업 이익도 함께 커지고 있을까?
영업이익 증가율은 회사의 본업 이익이 전년 대비 얼마나 늘었는지 보여줍니다.
매출 증가율보다 더 중요하게 봐야 할 때도 많습니다.
쉬운 비유
치킨집 매출이 작년보다 30% 늘었습니다.
그런데 배달 수수료, 인건비, 재료비가 너무 많이 올라 실제 남는 돈은 줄었습니다.
겉보기에는 장사가 잘되는 것 같지만, 실제로는 수익성이 나빠진 것입니다.
그래서 성장 기업을 볼 때는 반드시 영업이익 증가율도 확인해야 합니다.
영업이익 증가율 좋은 기준
| 영업이익 증가율 | 해석 |
|---|---|
| 0% 이하 | 본업 이익 정체 또는 악화 |
| 10% 이상 | 양호 |
| 20% 이상 | 우수 |
| 30% 이상 | 고성장, 단 지속성 확인 필요 |
가장 좋은 흐름은 다음과 같습니다.
매출도 늘고, 영업이익은 더 빠르게 늘어나는 회사
이런 회사는 규모가 커질수록 비용 효율이 좋아지는 구조일 가능성이 있습니다.
현금흐름 지표: 장부상 이익이 아니라 진짜 돈이 들어오고 있을까?
초보 투자자가 가장 놓치기 쉬운 부분이 바로 현금흐름입니다.
회계상 이익이 났다고 해서 실제로 현금이 들어온 것은 아닙니다.
기업 분석에서 현금흐름표는 매우 중요합니다.
회사의 진짜 체력을 보여주기 때문입니다.
영업현금흐름: 본업에서 실제 현금이 들어오고 있을까?
영업현금흐름은 회사가 본업을 통해 실제로 벌어들인 현금입니다.
손익계산서의 이익은 회계상 숫자에 가깝고, 현금흐름표는 실제 돈의 움직임을 보여줍니다.
쉬운 비유
친구가 “나 이번 달에 500만 원 벌었어”라고 말했습니다.
그런데 알고 보니 아직 돈을 받은 것이 아니라 외상으로 받을 돈이었습니다.
통장에는 돈이 들어오지 않았습니다.
기업도 마찬가지입니다.
매출과 이익은 잡혔지만 실제 현금이 들어오지 않았을 수 있습니다.
영업현금흐름 좋은 기준
| 영업현금흐름 | 해석 |
|---|---|
| 꾸준히 플러스 | 본업에서 현금이 들어오는 좋은 상태 |
| 일시적 마이너스 | 투자 확대나 일시적 요인 확인 필요 |
| 계속 마이너스 | 주의 필요 |
특히 다음 상황은 조심해야 합니다.
순이익은 플러스인데 영업현금흐름은 계속 마이너스인 회사
이런 회사는 장부상으로는 돈을 벌었지만 실제 현금이 부족할 수 있습니다.
잉여현금흐름: 쓰고도 남는 돈이 있을까?
잉여현금흐름, 즉 FCF는 회사가 본업으로 벌어들인 현금에서 필요한 투자를 하고도 남는 돈입니다.
간단히 말하면 다음과 같습니다.
잉여현금흐름 = 영업현금흐름 – 설비투자
쉬운 비유
월급 300만 원을 받았습니다.
생활비, 월세, 보험료, 꼭 필요한 지출을 다 하고도 80만 원이 남는다면 여유가 있는 상태입니다.
이 남은 돈으로 저축도 하고, 투자도 하고, 대출도 갚을 수 있습니다.
기업도 마찬가지입니다.
잉여현금흐름이 꾸준히 플러스인 회사는 다음과 같은 선택이 가능합니다.
- 배당 지급
- 자사주 매입
- 부채 상환
- 신규 투자
- 인수합병
잉여현금흐름 좋은 기준
| 잉여현금흐름 | 해석 |
|---|---|
| 꾸준히 플러스 | 매우 긍정적 |
| 들쭉날쭉 | 업황 또는 투자 사이클 확인 필요 |
| 계속 마이너스 | 자금 조달 필요 가능성 |
다만 성장 기업은 대규모 투자를 위해 일시적으로 잉여현금흐름이 마이너스일 수 있습니다.
중요한 것은 “왜 마이너스인가?”입니다.
미래 성장을 위한 투자라면 긍정적일 수 있지만, 본업이 부실해서 현금이 새는 것이라면 위험합니다.
매출채권: 외상값이 너무 많이 쌓이고 있지는 않을까?
매출채권은 회사가 제품이나 서비스를 팔았지만 아직 받지 못한 돈입니다.
매출채권이 너무 많이 쌓이면 “팔긴 팔았는데 돈을 못 받은 상태”일 수 있습니다.
쉬운 비유
가게 사장님이 물건을 많이 팔았다고 좋아합니다.
그런데 대부분 외상입니다.
손님들이 돈을 제때 주지 않으면 가게는 현금 부족에 빠질 수 있습니다.
기업도 매출채권이 지나치게 빠르게 늘면 현금흐름이 나빠질 수 있습니다.
좋은 기준
초보자는 복잡한 회전율 계산보다 이 흐름만 기억하면 됩니다.
매출보다 매출채권이 더 빠르게 늘고 있다면 주의
예를 들어 매출은 10% 늘었는데 매출채권이 50% 늘었다면, 돈 회수가 늦어지고 있을 가능성이 있습니다.
재고자산: 안 팔린 물건이 쌓이고 있지는 않을까?
재고자산은 아직 팔리지 않은 제품이나 원재료입니다.
재고가 적절히 있는 것은 괜찮습니다.
하지만 너무 많이 쌓이면 문제가 될 수 있습니다.
쉬운 비유
옷가게 창고에 작년 유행 옷이 가득 쌓여 있다고 해봅시다.
처음에는 자산처럼 보입니다.
하지만 시간이 지나면 할인 판매를 해야 하고, 결국 손실이 날 수 있습니다.
기업도 재고가 너무 많으면 나중에 가격을 낮춰 팔거나 폐기해야 할 수 있습니다.
좋은 기준
매출 증가보다 재고 증가가 지나치게 빠르면 주의
예를 들어 매출은 5% 늘었는데 재고가 40% 늘었다면, 제품이 예상보다 잘 팔리지 않고 있을 가능성이 있습니다.
특히 반도체, 의류, 전자제품처럼 제품 가치가 빠르게 변하는 업종에서는 재고자산을 꼭 확인해야 합니다.
핵심 재무제표 지표 한눈에 정리
| 구분 | 지표 | 쉽게 말하면 | 좋은 기준 |
|---|---|---|---|
| 수익성 | ROE | 주주 돈을 얼마나 잘 굴렸나 | 10% 이상 양호, 15% 이상 우수 |
| 수익성 | 영업이익률 | 본업에서 얼마나 남겼나 | 제조업 5~10%, 플랫폼 15% 이상 |
| 수익성 | 순이익률 | 최종적으로 얼마나 남겼나 | 5% 이상 기본, 10% 이상 양호 |
| 수익성 | 매출총이익률 | 원가 빼고 얼마나 남겼나 | 30% 이상 양호, 40% 이상 우수 |
| 안정성 | 부채비율 | 빚이 너무 많지는 않은가 | 100% 이하 안정, 200% 이상 주의 |
| 안정성 | 유동비율 | 단기 빚을 갚을 수 있는가 | 150% 이상 양호 |
| 안정성 | 이자보상배율 | 이자를 감당할 수 있는가 | 3배 이상 기본, 5배 이상 양호 |
| 안정성 | 당좌비율 | 재고 빼고도 버틸 수 있는가 | 100% 이상 안정 |
| 성장성 | 매출액 증가율 | 회사 규모가 커지고 있는가 | 10% 이상 양호 |
| 성장성 | 영업이익 증가율 | 본업 이익이 늘고 있는가 | 10% 이상 양호, 20% 이상 우수 |
| 현금흐름 | 영업현금흐름 | 실제 현금이 들어오는가 | 꾸준히 플러스 |
| 현금흐름 | 잉여현금흐름 | 투자 후에도 돈이 남는가 | 꾸준히 플러스 |
| 현금흐름 | 매출채권 | 외상값이 쌓이고 있나 | 매출보다 빠르게 늘면 주의 |
| 현금흐름 | 재고자산 | 안 팔린 물건이 쌓이고 있나 | 매출보다 빠르게 늘면 주의 |
초보 투자자를 위한 재무제표 보는 순서
재무제표를 처음부터 완벽하게 보려고 하면 어렵습니다.
처음에는 아래 순서대로만 확인해도 충분합니다.
1단계: 돈을 잘 버는 회사인가?
먼저 수익성을 봅니다.
- ROE가 10% 이상인가?
- 영업이익률이 업종 평균보다 높은가?
- 순이익률이 꾸준히 유지되는가?
- 매출총이익률이 안정적인가?
이 단계에서는 회사의 장사 실력을 확인합니다.
2단계: 빚 때문에 위험하지 않은가?
다음은 안정성입니다.
- 부채비율이 200%를 넘지 않는가?
- 유동비율이 100% 이상인가?
- 이자보상배율이 3배 이상인가?
- 당좌비율이 너무 낮지 않은가?
이 단계에서는 회사의 재무 체력을 확인합니다.
3단계: 앞으로 성장할 수 있는가?
그다음은 성장성입니다.
- 매출액이 꾸준히 늘고 있는가?
- 영업이익도 함께 증가하고 있는가?
- 매출보다 이익이 더 빠르게 늘고 있는가?
- 성장이 일시적인 이벤트가 아니라 구조적인 흐름인가?
이 단계에서는 회사의 미래 가능성을 확인합니다.
4단계: 실제 현금이 들어오고 있는가?
마지막으로 현금흐름을 봅니다.
- 영업현금흐름이 플러스인가?
- 잉여현금흐름이 꾸준히 발생하는가?
- 매출채권이 과도하게 늘고 있지 않은가?
- 재고자산이 비정상적으로 쌓이고 있지 않은가?
이 단계에서는 회사의 진짜 돈 흐름을 확인합니다.
좋은 기업은 어떤 모습을 가지고 있을까?
좋은 기업은 단순히 매출이 큰 회사가 아닙니다.
진짜 좋은 기업은 다음 조건을 갖춘 회사입니다.
- 돈을 잘 법니다.
- 본업에서 이익을 꾸준히 냅니다.
- 빚이 과도하지 않습니다.
- 이자를 감당할 수 있습니다.
- 매출과 이익이 함께 성장합니다.
- 실제 현금이 꾸준히 들어옵니다.
- 투자 후에도 남는 돈이 있습니다.
한 문장으로 정리하면 이렇습니다.
좋은 기업은 돈을 잘 벌고, 빚을 감당할 수 있으며, 성장하고, 실제 현금도 들어오는 회사입니다.
반대로 조심해야 할 기업은?
다음과 같은 기업은 한 번 더 확인해봐야 합니다.
- 매출은 늘지만 영업이익률이 계속 떨어지는 회사
- 순이익은 플러스인데 영업현금흐름은 계속 마이너스인 회사
- 부채비율이 높고 이자보상배율이 낮은 회사
- 매출보다 매출채권이 훨씬 빠르게 늘어나는 회사
- 매출보다 재고자산이 지나치게 빠르게 늘어나는 회사
- ROE는 높지만 부채비율도 지나치게 높은 회사
겉보기에는 좋아 보여도 속은 불안한 회사일 수 있습니다.
마치 손님은 많아 보이는데 외상 손님이 많고, 임대료와 대출 이자 때문에 실제로 남는 돈이 거의 없는 식당과 비슷합니다.
재무제표는 기업의 건강검진표입니다
재무제표는 어렵게 보이지만, 결국 기업의 건강 상태를 보여주는 자료입니다.
수익성 지표는 회사의 근육량입니다.
안정성 지표는 회사의 심장과 혈압입니다.
성장성 지표는 회사가 얼마나 자라고 있는지 보여줍니다.
현금흐름 지표는 회사가 실제로 숨 쉴 산소를 충분히 가지고 있는지 알려줍니다.
아무리 키가 빨리 자라도 몸이 약하면 위험합니다.
아무리 근육이 많아 보여도 혈압이 위험하면 조심해야 합니다.
아무리 겉모습이 좋아도 산소가 부족하면 오래 버티기 어렵습니다.
기업도 마찬가지입니다.
주식 초보자라면 처음부터 모든 재무제표 용어를 외우려고 하지 않아도 됩니다.
우선 아래 네 가지 질문만 기억해보세요.
- 이 회사는 돈을 잘 버는가?
- 빚은 감당 가능한 수준인가?
- 앞으로 성장하고 있는가?
- 실제 현금이 들어오고 있는가?
이 네 가지 질문에 답할 수 있다면, 재무제표는 더 이상 어려운 숫자표가 아닙니다.
좋은 기업을 고르는 데 도움을 주는 투자 지도가 됩니다.
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